El triunfo de Lula sacude a los mercados y genera incertidumbre en la economía regional
La reelección de Luiz Inácio Lula da Silva provocó una abrupta caída en los activos brasileños, afectando también a la Argentina ante dudas sobre la sostenibilidad fiscal y el futuro de las reformas económicas.
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La reelección de Luiz Inácio Lula da Silva provocó este lunes una abrupta liquidación de acciones, bonos y moneda en Brasil. El mercado había apostado durante semanas a una victoria de Flávio Bolsonaro, por lo que el resultado electoral generó una corrección inmediata de precios.
El real llegó a caer 12% al comienzo de la sesión y luego moderaba su baja a 8,36%, hasta 5,4066 por dólar. Por su parte, el Bovespa retrocedió 13,43% de forma preliminar, tras haber perdido más de 16% y activar una pausa de 30 minutos. El efecto se extendió a la Argentina, donde los bonos Globales y los ADR operaron con bajas, mientras que el dólar mayorista subió 11 pesos, hasta 1.540 pesos.
La venta masiva reflejó el desarme de posiciones armadas antes del balotaje, pero también dudas sobre la sostenibilidad fiscal del cuarto mandato de Lula. Los inversores cuestionan la capacidad del gobierno para avanzar con reformas en un Congreso adverso y temen que la depreciación del real complique la trayectoria de inflación y tasas.
Graham Stock, de RBC BlueBay Asset Management, señaló a la agencia Reuters que la señal fundamental será el compromiso de la futura administración con la disciplina fiscal, comenzando por la designación de un ministro de Hacienda. En la misma línea, Alejo Czerwonko, director de inversiones para mercados emergentes de UBS Global Wealth Management, sostuvo que los inversores buscan una definición clara y creíble sobre el ordenamiento de las cuentas públicas.
La administración reelecta plantea alcanzar un superávit primario cercano a 1,3% del producto interno bruto para 2030. Sin embargo, analistas de Portfolio Personal Inversiones (PPI), con datos del Fondo Monetario Internacional, estiman que Brasil cerraría 2026 con un déficit primario de 0,5% del PBI y un rojo total de 7,7% al incorporar el pago de intereses. Por su parte, Jorge Vasconcelos, economista de la Fundación Mediterránea, advirtió que el déficit total asciende a 9,4% del producto si se contempla el costo financiero de la deuda.
